本周國內(nèi)鋼市處于頻繁的震蕩期，黑色系“過山車”行情反復(fù)演繹，期螺最高由迫近3600元的高點(diǎn)被打至3300元附近，振幅高達(dá)263元，且日內(nèi)級別的“過山車”也較為頻繁，往往早盤漲，午盤就已經(jīng)跌的一塌糊涂，“大V”行情也一度出現(xiàn)，僅周四一天振幅就已達(dá)到226元。 這種行情背后的邏輯主要還是多空消息的反復(fù)沖擊，尤其國外與國內(nèi)疫情的不同步，導(dǎo)致的錯(cuò)配使得多空均有爭奪的理由，市場動蕩的較為明顯。 而僅管多個(gè)國家大手筆救市，美國甚至一開始就使出“王炸”，利率降至零+啟動7000億QE，為對沖疫情帶來的影響，周三晚間祭出第三個(gè)"王炸"，是時(shí)隔 12年后美聯(lián)儲首次重啟MMLF，這個(gè)級別的救市動作要比2008年金融危機(jī)時(shí)力度還要大很多，非但沒有起到作用，反而在10日之內(nèi)觸發(fā)四次熔斷，史詩級的暴跌似乎成為家常便飯。 市場調(diào)侃“從前車馬慢，股市少熔斷，而今歐美攔腰斬，只需兩周半”，正是近期市場的真實(shí)寫照。 國內(nèi)市場亦受到影響，但國內(nèi)方面利好又在積聚，主要表現(xiàn)在復(fù)工開始增多、鋼廠庫存+社會庫存雙降、本土疫情全部清零等等。且與期貨市場的大開大合相比，現(xiàn)貨市場價(jià)格多數(shù)處于亦步亦趨的狀態(tài)，總體漲跌并不是很大，多在幾十元不等。 截至2020年3月20日，蘭格鋼鐵綜合價(jià)格指數(shù)達(dá)到139.0點(diǎn)，比上周末漲0.9%，比去年降9.11%；蘭格鋼鐵長材價(jià)格指數(shù)達(dá)到148.7點(diǎn)，比上周末漲1.93%，比去年同期降10.26%；蘭格鋼鐵板材價(jià)格指數(shù)達(dá)到128.0點(diǎn)，比上周末漲0.24%，比去年同期降8.43%。     建筑鋼材 具體現(xiàn)貨價(jià)格方面，蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至3月20日，國內(nèi)10大重點(diǎn)城市Φ25mm三級螺紋鋼均價(jià)為3596元，比上周末漲69元，比上月同期跌3元。截至3月20日，國內(nèi)10大重點(diǎn)城市Φ6.5mm、HPB300高線均價(jià)為3882元，比上周末漲49元，比上月同期跌4元。 蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至3月20日，全國29個(gè)重點(diǎn)城市建筑鋼材社會庫存量達(dá)到了1592.73萬噸，比上周末減40.62萬噸，幅度2.49%，比上月同期增18.37%，而比去年同期高53.74%。     板材 熱軋卷板價(jià)格方面，蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至3月20日，國內(nèi)10個(gè)重點(diǎn)城市5.5mm熱軋卷板平均價(jià)格為3487元，比上周末漲7元，比上月同期跌29元。庫存方面，截至3月20日，國內(nèi)29個(gè)重點(diǎn)城市熱軋板卷總庫存量達(dá)到364.97萬噸，比上周末減9萬噸，幅度為2.41%，比上月同期增19.25%，比去年同期增51.86%。 冷軋卷板價(jià)格方面，截至3月20日，國內(nèi)10個(gè)重點(diǎn)城市1.0mm冷軋卷平均價(jià)格為4148元，比上周末跌17元，比上月同期跌129元。庫存方面，截至3月20日，國內(nèi)24個(gè)重點(diǎn)城市冷軋板卷庫存量144.74萬噸，比上周末降10.94萬噸，幅度7.03%，比上月同期增9.58%，比去年同期高43.61%。 中厚板價(jià)格方面，截至3月20日，國內(nèi)10個(gè)重點(diǎn)城市20mm中板價(jià)格為3657元，比上周末漲28元，比上月同期漲26元。庫存方面，截至3月20日，國內(nèi)29個(gè)重點(diǎn)城市中厚板卷總庫存量達(dá)到142.81萬噸，比上周末降6.91萬噸，幅度為4.62%，比上月同期降1.88%，比去年同期高26.93%。    預(yù)測  下周即將進(jìn)入月末，復(fù)工逐步增多，市場正在向供需端路線靠近。 從鋼市本身來看，雖然本周首度出現(xiàn)年后鋼廠庫存和社會庫存雙降的情況，說明市場的確在開始慢慢的啟動，有一部分終端需求開始起來，低價(jià)抄底或采購在增加，個(gè)別地區(qū)成交一度火爆，是個(gè)好的現(xiàn)象。 但目前還需要進(jìn)一步夯實(shí)成果，尤其當(dāng)前產(chǎn)量也出現(xiàn)了緩慢的回升，隨著價(jià)格底部的上移，一些電爐企業(yè)開始蠢蠢欲動，只是在成本線以下，不太敢大張旗鼓，后期需要重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)量的問題。此外，市場仍有相當(dāng)一部分隱性庫存沒有入庫，這一點(diǎn)需要警惕，庫存會不會出現(xiàn)反復(fù)等等。只有庫存在持續(xù)快速的消化過后，這顆雷才算排掉。 另外，市場期待的降息預(yù)期再落空， 3月LPR利率報(bào)價(jià)按兵不動。據(jù)中國貨幣網(wǎng)消息，2月20日貸款市場報(bào)價(jià)利率(LPR)為：1年期LPR為4.05%，5年期以上LPR為4.75%。這意味著，自上月1年期、5年期LPR報(bào)價(jià)分別下行10個(gè)基點(diǎn)和5個(gè)基點(diǎn)后，3月份LPR報(bào)價(jià)與上月保持一致，對市場情緒略有影響。但，也為后續(xù)貨幣政策操作留下空間，預(yù)計(jì)年內(nèi)LPR報(bào)價(jià)利率仍有15至30個(gè)BP的下調(diào)空間，全年仍可能定向或全面降準(zhǔn)2至3次。 從外圍市場來看，國際方面開始認(rèn)識到疫情防控的重要性，一些國家開始封城，英國倫敦?fù)?jù)悉“可能”最早在周末封城，意大利封鎖可能至少延長至5月1日，法國可能必須擴(kuò)大封鎖范圍等等。 特朗普18日簽署了一項(xiàng)應(yīng)對新冠肺炎疫情的法案，其中包括帶薪休假、加強(qiáng)失業(yè)保險(xiǎn)、提供免費(fèi)病毒檢測等措施，時(shí)隔一日，19日再度就藥物疫苗發(fā)表講話，導(dǎo)致美元暴漲，創(chuàng)下自1992年以來兌其他貨幣的最大漲幅，美股上演絕地大反彈，截至收稿時(shí)，美股三大股指期貨持續(xù)走高，納指期貨漲至7629點(diǎn)，漲幅近5%，觸及漲停。歐股集體高開，歐洲斯托克50指數(shù)漲4.7%，德國DAX指數(shù)漲4.8%，英國富時(shí)100指數(shù)漲4.4%。 事實(shí)證明，當(dāng)前疫情仍是影響市場的主線，當(dāng)救市回到近期影響市場走向的最本質(zhì)的問題時(shí)，對癥下藥才會緩解當(dāng)前不斷升級發(fā)酵的恐慌情緒。 此外，特朗普表示將參與到沙特與俄羅斯價(jià)格戰(zhàn)的調(diào)和當(dāng)中，市場情緒亦提到提振。午后有消息傳俄準(zhǔn)備就油價(jià)與沙特接洽，但隨后又傳出俄方認(rèn)為沙特的原油計(jì)劃是“敲詐”，普京不會屈服，不會成為第一個(gè)釋放停戰(zhàn)信號的國家，這方面具體走向仍需要進(jìn)一步關(guān)注。 總體來看，在全球疫情正在進(jìn)行當(dāng)中的情況下，市場這種多空的糾纏格局仍會繼續(xù)，能否走出震蕩市，不僅要看國外，還要看國內(nèi)供需能不能出現(xiàn)真正的拐點(diǎn)，這將是后期供需路線的重點(diǎn)。